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总的来说，本周英国脱欧的进展支持了我们的观点，即脱欧进程的方向是推迟，而且可能会更加软化，这一直在支持英镑走强。然而，政治发展也变得越来越不确定，前方可能具有更多的陷阱。责任编辑：郭建3月19日，海南海汽运输集团股份有限公司（下称“海汽集团”，603069.SH）发布公告称，拟投资1.5亿元参与发起设立海金财产保险股份有限公司（暂定名，下称“海金财险”），认购海金财险10%的股份。

不过，从监管层近期的态度来看，监管部门对筹建中小保险机构仍然表示支持。2月28日，中国银保监会首席风险官、新闻发言人肖远企在中国银保监会召开吹风会上表示，未来要改善金融供给，首先要增加有效供给，主要是增加中小银行和保险机构的数量和比重，提升其业务比重，同时还要增加特色机构和专业机构。

关于非洲猪瘟（英文缩写African swine fever，ASF）是由非洲猪瘟病毒引起的家猪、野猪的一种急性、热性、高度接触性动物传染病，所有品种和年龄的猪均可感染，发病率和死亡率最高可达100%，因为该病毒是因最早在非洲发现而被命名为非洲猪瘟，中国本身有“本土猪瘟”，对于本土猪瘟有疫苗预防。就此次非洲猪瘟我们做了相关调查；8月1日沈阳沈北新区发现疑似非洲猪瘟疫情，存栏383头，发病47头，死亡47头，8月3日农业农村部确诊为国内首例非洲猪瘟疫情，截至8月3日15时疫点内913头生猪已经全部扑杀和无害化，消毒工作全面展开，现已查明公安部门连夜对王某询问，交待最后一次引猪是3月24日从吉林市船营区大绥河镇单某处购进100头小猪。8月14日河南郑州双汇屠宰场发现非洲猪瘟疫情，共260头，发病30头，死亡30头，产地检疫证明显示生猪来自黑龙江省佳木斯市汤原县鹤立镇交易市场。8月15日江苏省连云港市海州区发生一起生猪非洲猪瘟疫情，发病615头，死亡88头。8月17日，浙江省温州市乐清市畜牧兽医局接到报告，某养殖小区3个养殖户的生猪出现不明原因死亡，截至目前发病430头，死亡340头（数据来源为农业农村部）。总之从数据上看（2017年我国生猪出栏7.06亿头）以及我们对国内多家养殖和饲料企业调查非洲猪瘟实际影响不大，更多是阶段性情绪影响，实际对未来豆粕需求不会有太多影响，在相对可控的疫情下短期影响助涨跌，长期影响看利润。

“金融1号院”发现，受今年一季度市场交投情绪高涨带动，券商业绩环比骤增。例如，东方证券研究团队表示，海通证券一季度实现营收99.5亿元，同比增长74%，实现归母净利润37.7亿元，同比增长118%，其中投资浮盈显著增加是公司业绩抬升的主因。具体来看，海通证券一季度自营业绩（投资收益+公允价值变动-合营联营）同比增加35.7亿元，是公司业绩增长主力所在。根据2018年年报，海通证券交易性金融资产中，股票持仓公允价值177亿元（包含直投等并表子公司持仓），股票公允价值波动直接进入利润表，对业绩的影响较为显著。

从营业总收入来看，1-12月，国有企业营业总收入587500.7亿元，同比（下同）增长10.0%。其中，中央企业338781.8亿元，同比增长9.8%。地方国有企业248718.9亿元，同比增长10.4%。从营业总成本来看，1-12月，国有企业营业总成本570431.9亿元，同比增长9.8%，其中销售费用、管理费用和财务费用同比分别增长6.6%、9.5%和13.4%。中央企业325798.6亿元，同比增长9.6%，其中销售费用、管理费用和财务费用同比分别增长5.7%、9.6%和10.5%。地方国有企业244633.3亿元，同比增长10.1%，其中销售费用、管理费用和财务费用同比分别增长7.9%、9.5%和15.8%。

图表3：美豆种植成本数据来源：Wind，中信建投期货3、压榨利润丰厚，油厂套保做空动能增大8月17日以来，美豆期价震荡回落，带弱巴西大豆升水报价，导致大豆进口成本下降，但国内油粕下跌幅度小于外盘，令大豆压榨利润持续向好。8月巴西大豆毛利润由72元/吨最高上涨至260元/吨，截止8月31日，巴西大豆盘面压榨毛利润在255元/吨，即使扣除160元/吨加工费，巴西大豆压力利润依然丰厚，且天气炎热，巴西大豆含油高，不易保存，仍提振油厂开机积极性。此外，8月以来进口美国大豆压榨利润持续好转，且与巴西价差走缩，截止8月31日美西大豆压榨毛利润为158元/吨，高于8月初的-235元/吨，美湾大豆压榨毛利润为61元/吨，高于8月初的-274元/吨。考虑到美豆加征25%关税，10月船期美西大豆仅比巴西大豆高出89多元/吨，即使算上巴西大豆质量升水，两者价差也已经不足150元/吨，且目前美西大豆加税之后也已经出现了加工利润，如果巴西大豆继续回升，后面美西大豆进口可能恢复，且从美西过来仅需20天左右，比较便利，理论上来说，随着美西大豆出现压榨利润，后期大豆供应担忧得到缓解，这将利空国内豆粕市场。